转自：证券时报网
随着A股中报披露完毕，可转债十大持有人随之浮出水面。作为一种“攻守兼备,进退自如”的投资利器，可转债备受投资者的追捧，其中也包括私募机构在内。
私募排排网的数据显示，截至今年二季度末，共有12家百亿私募旗下产品出现在93只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量3403.68万张，合计持有市值34.59亿元。
其中，4家百亿量化私募旗下产品出现在11只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量28.24万张，合计持有市值0.35亿元；6家主观百亿私募旗下产品出现在77只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量3290.36万张，合计持有市值33.34亿元；另有2家主观+量化私募旗下产品出现在5只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量85.08万张，合计持有市值9021.06万元。
具体来看，百亿私募睿郡资产旗下产品出现在27只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量2089.07万张，合计持有市值21.89亿元。
百亿私募合晟资产旗下产品出现在23只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量848.39万张，合计持有市值8.39亿元。
林园投资旗下产品出现在8只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量43.60万张，合计持有市值0.51亿元。
今年以来，债券市场整体呈现出牛市延续的趋势，而转债作为一类有一定权益资产特征的资产，却出现了与纯债、股票都有一定差异的走势和波动。
今年转债市场持续走弱的背后，一方面主要源于个券信用风险事件冲击，可转债市场受到一定程度的流动性影响；另一方面，投资机构对于信用风险的担忧逐步提升，越来越多机构对转债主体的信用风险评估逐步趋严，部分不能达到要求的个券存在卖出的压力。
农银汇理基金经理刘莎莎认为，经过信用风险事件导致的下跌和估值体系的重估，近期转债市场的风险释放较为充分，也给未来提供了配置的机会。通过精挑细选优质个券，未来将有望获得超越目前低票息纯债的超额收益，信用风险的甄别和个券的精挑细选在可转债的投资中至关重要。
华宝基金经理李栋梁表示，经历了前期的估值、平价双调整，目前的可转债从绝对位置来看或已经调整出估值洼地，配置价值凸显，独立于权益市场下跌的行情或告一段落。具体来看，转债百元溢价率已经调整至2021年初固收+基金扩容前水平，且已经有近一半的可转债跌破债底。目前位置，转债或具备一定的估值自发修复动能。
在他看来，在纯债收益率逐步下探的大背景下，转债的机会成本或在降低，投资性价比有望逐步显现。叠加再融资政策的收缩，目前转债的供需格局较为健康，这些都构成了转债中期反弹的基础。
来源：证券时报网
作者：王军
